機械行業：國內螺杆空壓機市場好於預期

1月份挖機銷量低於預期。根據工程機械協會公布的挖精密過濾器掘機銷量數據，1月份挖掘機銷量為5221台，同比-52%，環比-39%。增速再次回落，銷量低於我們1月初代理商調研的預測，與1月底代理商調研數據基空壓機本一致。

低於預期的原因有春節因素也有需求尚未有效回升。1月份挖掘機銷量低於預期的原因除了春節因素之外，項目復工和新開工進程較慢和資金緊張沒有有效緩解也是 重要原因。預計2月份銷量環比大幅回升，同比跌幅收窄。從代理商和廠商對2012年挖掘機市場的預測分析來看，對整個市場的判斷是增長5-10%。但對自 己企業的預期還是遠高於這個增長速度，所以2月份以後、旺季來臨之前，各大廠商和代理商的營銷活動紛至沓來。周末參加一代理商活動，代理商當場收獲 90-100台左右的訂單，訂單基本上在二月份可以轉化為銷量，這一數量相當於1月份的2-3倍，環比回升的速度還是非常快。

航空航天:繼續推薦北鬥導航鏈條。隨著區域天基系統基本建設完成，示範項目和應用化推廣明顯加快。後期國防、行業用戶試點項目(小規模訂單和預研支持)是 重點。在進入大量采購之前，我們預計2012年國防和行業用戶將更多采用小規模訂單和預研費用的方式支持北鬥導航產品的研發，為2013年以後的空壓機維修大規模應用奠定基礎。建議關注試點階段實現供需對接的，推薦衛星應用領域的龍頭企業:中國衛星、北鬥星通、國騰電子。

通用機械:歐美、亞太空壓機需求向好，國內螺杆空壓機市場好於預期。從阿特拉斯、加頓丹佛的2011年4季度情況及2012年1季度預期來看，歐美、亞太 地區的空壓機需求向好。從近期國內一線螺杆空壓機品牌經銷商和核心零部件的調研情況來看，我們預計1季度行業產銷量或將同比持平，龍頭產銷量或將有所正增 長，均好於投資者負增長的預期。

船舶制造:五年來船市最差開局。2012年1月份全球新接訂單為199萬DWT，同比下滑71。1%，環比下滑36。5%。這是兩年來單月新接訂單量首次 跌破200萬DWT，也是全球船市五年來最差的開年數據。1月份散貨船成交42。6萬DWT、集裝箱船20個月來首次沒有新復盛牌空壓機接訂單，兩船型同比均大幅下降92%和100%。